Как оценить экстренные меры Центробанка

Масштабные санкции против российских финансовых институтов привели к сильным перекосам на фондовом и валютном рынке и заставили Банк России принять меры по поддержанию стабильности на рынках и ликвидности в банковском секторе. При этом от интервенций на валютном рынке, которые до сих пор проводил регулятор, пришлось отказаться из-за санкций против самого ЦБ. Поэтому 28 февраля было принято решение о переходе к обязательной продаже отечественными экспортерами 80% валютной выручки.

Параллельно, чтобы снизить давление на рубль, был принят ряд ограничительных мер по вывозу капитала. Одна из них – это запрет на продажу российских активов (в основном государственные облигации и акции) нерезидентами. Дополнительные меры были предложены в указе президента об ответных мерах на западные санкции: на фондовом рынке установлен запрет на так называемые короткие продажи, что должно убрать с рынка спекулянтов, играющих на понижение.

Для поддержки котировок эмитентам разрешена скупка своих акций на открытом рынке. Одновременно Центральный банк повысил ключевую ставку до 20% – рекордного значения с 2003 г. Естественно, это решение не имеет никакого отношения к инфляции в России.

Основная цель состоит в снижении давления на курс рубля в расчете на то, что возросшие доходности по рублевым инструментам с фиксированной доходностью будут предпочтительнее покупки валюты. В начале недели торги по ОФЗ не проводились, однако очевидно, что цены на государственные облигации существенно снизятся и доходность по ним перевалит через 20%. Вы видите 33% этого материала Подпишитесь, чтобы дочитать статью и получить полный доступ к другим закрытым материалам Я уже подписчик