Рынок ВДО – 2023: полёт нормальный, но риски растут

Итоги облигационных размещений в первом полугодии 2023 года в сегменте ВДО были восприняты инвесторами как полноценное восстановление рынка, однако после последовательного многократного повышения регулятором ключевой ставки в последние месяцы, надежд на это более не осталось.

Над рынком нависла угроза массовых дефолтов. На что в сложившейся ситуации стоит обратить внимание инвестору?Восстановление рынка ВДО произошло намного быстрее, чем этого ожидали эксперты – уже по итогам первого полугодия 2023 года объём рынка превысил объём за весь 2021 год, приблизившись к 26 млрд рублей.

Если говорить про рейтинги выходящих на размещение эмитентов, то более половины объёма пришлось на бумаги рейтинговой категории ВВВ, около трети – на ВВ, остальное – на категорию В и бумаги без рейтинга.Структура по отраслям выглядит следующим образом.

Доля застройщиков составляет четверть от всех размещений. 13% пришлось на микрофинансовую индустрию, ещё 10% – на лизинг и аренду.