Газова криза в Європі насправді гірша, ніж здається – Bloomberg

Європейські ціни на природний газ поки що нижчі від історичного максимуму, встановленого в березні. Однак варто копнути трохи глибше, як виявляється, що вони сигналізують про більш тривалий збій, ніж очікували ринки одразу після вторгнення Путіна до України. Так вважає Хав'єр Блас, оглядач Bloomberg Opinion, який спеціалізується на енергетиці та сировинних ринках.

У той час як газовий ринок тоді розраховував на короткочасну кризу, яка триватиме, можливо, кілька місяців, зараз є побоювання, що вона може тривати до 2024 року. Наразі європейці значно погіршили прогноз динаміки цін.

Зміна прогнозу динаміки європейських цін на газ

Зсув форвардної кривої, проте, не привертає достатньої уваги в європейських столицях. Але промисловість гостро це відчуває. Ще в березні німецький виробник міг зафіксувати ціни на газ на весь 2023 рік на рівні близько 80 євро за 1 Мегават*годину; тепер йому доводиться платити рекордно високі 145 євро, щоб хеджувати той самий ціновий ризик.

Минулого тижня голландський контракт TTF, європейський орієнтир, зріс приблизно до 175 євро, подвоївшись за місяць, після того, як Росія припинила постачання трубопроводом «Північний потік – 1» до Німеччини. Попри це, спотові ціни на газ залишаються на 30% нижчими за рекордно високий рівень у 227 євро, встановлений у перші дні війни, що викликає занепокоєння, але не тривогу; Ціни високі, але не настільки. Після того, як ринок пережив у березні, можна зрозуміти, чому політики не панікують.

Проте Блас зазначає, що 5 березня, коли спотові ціни на газ підскочили до 185 євро, контракт на постачання у грудні 2022 року зріс лише до 155 євро. Минулого тижня, коли спотова ціна була дещо нижчою, грудневий контракт торгувався вже по 195 євро.

Росія маніпулює постачанням газу