Deutsche Bank заявил об опасном разрыве между рынками акций и кредитов в США

• Банк фиксирует расхождение в оценках рисков между фондовым и кредитным рынками.
• Ожидается расширение кредитных спредов и рост дефолтов до середины 2026 года.
• Инвесторам рекомендуют готовиться к повышенной волатильности и пересмотру стратегий.

Рынки акций и кредита больше не движутся синхронно, что вызывает обеспокоенность Deutsche Bank. Аналитики отмечают, что оптимизм на фондовом рынке контрастирует с более жесткими условиями на кредитном, где инвесторы закладывают повышенные риски и ухудшение экономической конъюнктуры.

По словам банка, текущая ситуация отражает нарастающий разрыв между оценкой рисков в двух секторах. Эксперты уверены, что подобное положение дел нельзя считать устойчивым в долгосрочной перспективе.

В отчете подчеркивается, что на дисбаланс повлияли:

• рост маржинальной задолженности;
• высокая стоимость заимствований;
• сохраняющаяся инфляция;
• геополитическая неопределенность.

На этом фоне рынок облигаций сигнализирует о возможных проблемах в корпоративном секторе, подчеркнули аналитики. При это акции, в первую очередь технологических компаний, продолжают торговаться на повышенных оценках.

Разрыв между рынками усиливается

По оценке Deutsche Bank, кредитный рынок в ближайшие 12 месяцев может столкнуться с расширением спредов высокодоходных облигаций США на 80–120 б.п. и ростом дефолтов до 4,8% к середине 2026 года.

Это противоречит динамике на рынке акций, где сохраняется уверенность в устойчивом росте корпоративных доходов. Дополнительным фактором риска называют рост просрочек по потребительскому кредитованию, включая карты, студенческие займы и автокредиты.

Особенно уязвимы компании со значительной долговой нагрузкой,