Ускорение инфляции продлится недолго

К концу ноября годовая инфляция в России, по нашим оценкам, превысила 4,3% г/г. Реальная ставка ЦБ за вычетом текущей инфляции стала отрицательной впервые с 2015 года.

К концу года рост потребительских цен превысит верхнюю границу прогнозного диапазона Банка России 3,9-4,2%. В декабре мы ожидаем рост потребительских цен на 0,4% м/м, годовая инфляция составит 4,5%.

Инфляционное давление остается повышенным из-за ослабления рубля и роста продовольственных цен. Ослабление рубля в июле-октябре плавно переносится в импортные цены в течение около полугода.

Также в пользу роста цен в конце года выступает традиционное увеличение бюджетных расходов во второй половине декабря. Сдерживать инфляцию будут вторая волна коронавируса и постепенное