Реальная рублевая процентная ставка вернется на положительную территорию в этом году

Мы ожидаем прироста на депозитах в банках в этом году. Основными причинами оттока в 2020 году выступили следующие четыре фактора.

Первым фактором оттока с депозитов в прошлом году стала отрицательная рублевая процентная ставка. Напомним, что Банк России в 2020 году снизил ключевую ставку до исторического минимума в 4,25% годовых для стимулирования экономики в коронакризис.

Ставки по вкладам последовали за ключевой ставкой. При этом годовая инфляция повысилась в феврале 2021 года до 5,7%. Мы ожидаем, что Банк России в этом году повысит ключевую ставку до 5% годовых.

Также полагаем, что инфляция прошла свой пик и в ближайшие месяцы пойдет на замедление. К концу года ожидаем инфляцию на уровне 4,7% с последующим замедлением до 4% в первой