Предпосылок для снижения ставки ЦБ РФ пока нет
Последние цифры по инфляции и экономике меняют баланс рисков, и ЦБ может убрать комментарий о возможном снижении ставки, сделав его нейтральным.
Но готовить рынок к повышению ставки рано, учитывая его более высокие ожидания, чем у экономистов. Снизить неопределенность может обещанная ЦБ публикация прогнозной траектории ставки.
При нашем прогнозе сохранения инфляции ниже 3.5% в 4К21-2022 ждем первого повышения ставки в 2К-3К22. Для рубля действия ЦБ будут нейтральны, не должна пострадать и кривая ОФЗ ввиду уже заложенных в нее ожиданий. Инфляционный фон остается неоднозначным. С одной стороны, замедление инфляции с 0.83% м/м до 0.67% в январе вселяет оптимизм, несмотря на повышение годового показателя с 4.91% до 5.19% (из-за эффекта низкой
Читать на smartmoney.one
