OpenAI имеет обязательства на вычислительные мощности на $1.4 трлн

По прогнозам HSBC, даже если выручка компании увеличится до $200 млрд к 2030 году, ей все равно потребуется дополнительно около $207 млрд, чтобы поддерживать финансовую устойчивость.

Стремительный рост обязательств превращает бизнес OpenAI в подобие долговой пирамиды, которую партнеры вынуждены подпитывать собственными ресурсами. В 2025 году SoftBank, Oracle, CoreWeave, Blue Owl Capital, Crusoe и Vantage уже накопили около $96 млрд долга, обеспечивая OpenAI облачные вычисления. Эти обязательства распределены на восемь лет вперед, и их невыполнение способно вызвать цепной кризис ликвидности, ударивший по Microsoft, NVIDIA и множеству венчурных инвесторов.

Наибольшие расходы OpenAI приходятся на Sora 2 и GPT-5 — модели, использование которых обходится в миллионы долларов ежедневно и требует колоссальных объемов вычислительных ресурсов. Несмотря на это, компания фактически предлагает доступ почти «по себестоимости», стремясь удержать аудиторию и создать долгосрочную зависимость от своих сервисов. HSBC оценивает, что к 2030 году платную подписку могут оформить до 300 млн человек из примерно 3 млрд еженедельных пользователей, но даже такие масштабы не гарантируют стабильности — слишком велики операционные затраты и дефицит энергии.

Microsoft, ключевой партнер OpenAI, уже сталкивается с физическими ограничениями. Глава компании Сатья Наделла отмечает, что корпорация не в состоянии подключить все доступные GPU из-за нехватки электромощностей. Также указывается на рост стоимости оперативной памяти, сложности с поставками кремния и рост расхода воды и электричества — все это ограничивает возможности Azure, которая уже не справляется с потребностями OpenAI.

Чтобы привлекать дополнительные ресурсы, технологические компании продвигают