MUFG прогнозирует рост EUR/USD до 1.16 к концу года

Первое повышение ставки ФРС, как правило, сигнализирует о пике доллара

Война в Украине неизбежно окажет значительное влияние на все классы активов, и существуют явные риски снижения для еврозоны.

MUFG отмечает важность экспорта энергоносителей для России и ожидает, что поставки энергоносителей в Евро продолжатся, пока ЕС будет сопротивляться запрету на импорт: "Мы предполагаем, что Россия не захочет сокращать свой ключевой источник дохода, и поэтому ожидаем, что поставки продолжатся".

Однако прогноз резко изменится, если импорт энергоносителей в ЕС будет нарушен либо из-за действий России, либо из-за усиления санкций ЕС.

За последние несколько недель доходность в США значительно выросла, что оказало чистую поддержку доллару, хотя MUFG отмечает, что рост американской валюты был относительно ограниченным.

IT отмечает: "Ограниченный масштаб укрепления против евро в условиях рисков, связанных с Украиной, и огромный рост доходности в США указывают нам на то, что сейчас мы, возможно, находимся в поворотной точке. Теперь мы ожидаем, что доллар стабилизируется во втором квартале, а затем более заметно ослабнет во второй половине года".

MUFG отмечает важность прошлых экономических циклов: "Исторические показатели DXY после первого повышения ставки очевидны - доллар слабеет".

MUFG ожидает, что китайский юань будет слабеть из-за расхождения в тенденциях денежно-кредитной политики с китайской экономикой, находящейся под давлением.

ЕЦБ вынужден перейти в наступление

Ключевым элементом аргументации MUFG в пользу укрепления евро является более агрессивная политика ЕЦБ, поскольку он вынужден бороться с рекордной инфляцией.

По мнению банка: "Хотя всплеск инфляции в большей степени связан с энергоносителями, чем в США или Великобритании,