Может ли НБУ ускорить экономический рост? Мифы и реальность

Серед багатьох українських економістів поширеною є думка про те, що економічне зростання можливо й потрібно пожвавити засобами т.з. монетарного стимулювання (насичення економіки грошима) і що діюча монетарна політика НБУ потребує удосконалення.

Лунають різні аргументи, порівнюють політику НБУ з політикою ФРС, ЄЦБ чи банку Англії. На мою думку, неправильно порівнювати політики ЦБ найбільш розвинутих країн світу з Україною. 

Політику нашого НБУ краще порівнювати з ЦБ країн, які розвиваються та впроваджують успішно інфляційне таргетування. 

Яким чином НБУ сприяє економічному зростанню? В першу чергу шляхом забезпечення цінової та фінансова стабільності, ці цілі є першочерговими, і їх досягнення сприяє виконанню третьої цілі НБУ – сприяння економічному зростанню. 

І це не наша забаганка, це наслідок того, що інструменти, які є в розпорядженні НБУ, впливають, зрештою, саме на цінову та фінансову стабільність. 

Самі по собі низька інфляція та відсутність ризиків для фінансової стабільності сприятливі для збільшення темпів та якості економічного зростання за рахунок розширення горизонтів планування, підвищення прозорості та зниження макроекономічних ризиків.

З боку Нацбанку протягом останніх років проведено велику роботу з оздоровлення фінансової системи, зміцнення нагляду та регулювання, розвитку інструментарію для підтримки фінансової стабільності. 

І це теж робить свій внесок у те, що сьогодні наша країна більшою мірою захищена від зовнішніх ризиків і підготовлена ​​до нових можливих сплесків волатильності.

Грошово-кредитна політика має повертати інфляцію до цілі, що відповідатиме довгостроковим цілям розвитку як держави, так і самого НБУ.

Зрозуміло, грошово-кредитна політика не впливає на потенціал економіки, але вона