Аналитические данные экспертов Forex Club от 25.09.2023

Рост доходности трежерис в обычных условиях означает более высокую привлекательность роста курсовой стоимости акции наряду с низкими рисками. Но сейчас данное условие не работает. Устойчивость экономики США перед повышением ставок ФРС предполагает мягкую посадку экономики США, избегая жесткой рецессии. Но повышение ставки вкупе с ростом государственных расходов сводят данные ожидания роста на нет.

Рост базовых ставок распространяет боль на все классы активов: в четверг американские акции испытали самое большое падение за шесть месяцев, поскольку инвесторы перестроились под условия нового мира, где ставки находятся на уровнях, не наблюдавшихся со времен мирового финансового кризиса. Это далеко от оптимизма, с которым инвесторы рынка инструментов с фиксированной доходностью начали 2023 год, который тогда считался, вероятно, «годом облигаций», когда более высокие доходности восстанавливают привлекательность их в качестве главного актива-убежища. Но вместо того, чтобы выступать в качестве убежища, облигации провели большую часть года в качестве источника волатильности на мировых рынках. Рост в первые месяцы 2023 года сменился резкими потерями.

По словам Билла Гросса, бывшего директора по инвестициям Pacific Investment Management Co, проблемы с облигациями не закончатся, даже если ФРС прекратит повышать ставки. Бюджетное управление Конгресса в мае прогнозировало, что в ближайшее десятилетие дефицит бюджета составит 20 триллионов, а федеральный долг, принадлежащий населению, достигнет 119% валового внутреннего продукта, что является самым высоким показателем в истории США. Так называемый точечный график прогнозов ФРС показывает, что политики планируют снова поднять целевую ставку к концу года до диапазона от 5,5% до 5,75%.

С техн