Замри на месте: эксперты рассказали о новой реальности для инвесторов

Банк России в пятницу, 15 сентября, повысил ключевую ставку с 12 до 13%. Этой мерой регулятор хочет сдержать рост цен и потребительский спрос, в том числе на импортные товары.

Как следствие — это должно сдержать падение национальной валюты. Месяц назад ЦБ повысил ставку с 8,5 до 12%, а в июле — впервые с сентября 2022 года — повысил на 100 б.п., с 7,5% до 8,5%.

В итоге за три месяца ставка выросла в 1,7 раза. Это привело к замедлению роста фондового рынка в России. Если с начала 2023 года акции в рублевой стоимости дорожали вместе с падением курса нацвалюты (доллар подорожал на 37%, а индекс Мосбиржи вырос на 45,5%), то повышение ключевой ставки замедлило эту динамику.

По итогам первых 18 дней сентября индекс теряет примерно 3%. Рост ставок на межбанковском рынке вслед за ставкой ЦБ осложнил Минфину задачу по привлечению заемных средств для сокращения дефицита госбюджета: ведомство предлагает на аукционах облигации федерального займа (ОФЗ) по ценам (ставкам), которые не устраивают инвесторов.