В Bernstein допустили ликвидацию биткоин-траста Grayscale

Компания DCG, столкнувшаяся с проблемами дочерней Genesis Trading, может привлечь капитал, продать нестратегические активы и сохранить Grayscale или ликвидировать GBTC. К таким выводам пришли аналитики Bernstein, пишет CoinDesk.

Один из этих сценариев может стать решением для DCG на фоне сложностей  криптолендинговой платформы, объем задолженности которой достиг $1,8 млрд, согласно СМИ.

Genesis Trading продлила мораторий на вывод средств и сообщила кредиторам, что на поиск решения уйдут недели, а не дни.

Проблемы возникли после коллапса FTX. В дальнейшем фирма попыталась привлечь экстренное финансирование в размере $1 млрд, но безуспешно, выяснили в The Wall Street Journal.

В Bernstein назвали ликвидацию GBTC «ядерной опцией» и менее предпочтительным вариантом реструктуризации.

Аналитики допустили подачу DCG заявки на применение Regulation M от SEC, которое позволило бы в рамках роспуска биткоин-траста конвертировать первую криптовалюту в акции GBTC и сохранить монеты за клиентами. Аналитики указали на неопределенность касательно оценки держателями акций GBTC такой возможности из-за сложностей с хранением криптовалюты.

В сценарии с капиталом средства могут предоставить миноритарии или структура во главе со стратегическими инвесторами. Однако эту опцию специалисты назвали непростой ввиду значительного падения оценок на рынке прямых инвестиций с момента последнего раунда финансирования DCG в ноябре 2021 года. Тогда группу компаний оценили в $10 млрд. С тех пор ее положение резко ухудшилось.  

Потенциальная структура сделки DCG будет представлять собой «комплексное стратегическое финансирование» с комбинацией долга и дополнительно акционерного капитала, говорится в исследовании.

Учитывая размер кредитов и неликвидных