Странная борьба с инфляцией. Зачем Нацбанк выступил за повышение тарифов на коммуналку

20 января Национальный банк Украины опубликовал сообщение о повышении учетной ставки до 10% годовых и тут же начал рассуждать об инфляции. НБУ считает, что существуют огромные риски, способствующие ей, а это требует усиления монетарной политики НБУ, чтобы привести индекс потребительских цен к цели в 5% (в годовом измерении).

По итогам прошлого года инфляция составила 10%. Среди факторов, сдерживающих цены, в Нацбанке назвали фиксированные тарифы на некоторые жилищно-коммунальные услуги (ЖКУ).

Сейчас регулятор ухудшил прогноз инфляции на 2022 г. с 5 до 7,7%, что объясняется высокими ценами на энергоносители. Это давит на расходы бизнеса и, как считают в НБУ, требует постепенной коррекции тарифов на ЖКУ. Отдельный риск проинфляционного характера там видят в изменении административно-регулируемых тарифов.

Регулятор считает, что если одномоментно привести цены на ЖКУ к "экономическим обоснованным" уровням, это устранит дисбалансы в энергетическом секторе, но создаст значительное инфляционное давление. С другой стороны, считает НБУ, отсрочка такого решения будет аккумулировать "квазифискальные риски и ценовое давление в будущем". Мы попытались разобраться, что же все-таки предлагает НБУ в сфере жилищно-коммунальных тарифов, прикрываясь сложными терминами.

Понятие "квазифискальный дефицит" встречается в свежем меморандуме Украины с МВФ от ноября 2021 г., которого и придерживается Национальный банк, как один из подписантов документа. В меморандуме сказано об упреждении этих дефицитов. А спровоцированы они операциями, которые напрямую не отражаются в бюджете, и могут привести либо к уменьшению доходов бюджета сейчас — или в будущем к увеличению его расходов.

В меморандуме сказано, что для устранения таких явлений государство