Соблюдает ли Центробанк Узбекистана принцип нейтральности при валютных интервенциях?

обзора ликвидности и денежного рынка. Регулятор ранее публиковал обзор по итогам каждого квартала.

В последний раз ЦБ раскрывал этот документ за первое полугодие 2022 года.В последнем обзоре Центробанк ограничил раскрытие данных, не опубликовал помесячную статистику о покупке регулятором золота и операциях по «стерилизации». В 2020—2022 годах этот показатель постоянно раскрывался, что позволяло видеть, на какую сумму ЦБ купил золота и объём проведённых валютных интервенций.ЦБ проводит интервенции на внутреннем валютном рынке для «стерилизации», или обратного изъятия, дополнительно выпущенных в экономику денег. То есть, чтобы купить золото, регулятор печатает сумы, а затем покупает у производителей драгметалл, реализует его за границу и получает валютные средства.

Валюта направляется на внутренний валютный рынок, банки покупают доллары за сумы и таким образом изымаются дополнительно выпущенные сумы.Изъятие «излишней» ликвидности является необходимой мерой для предотвращения формирования чрезмерного роста инфляционного давления и появления макроэкономических дисбалансов. В противном случае денежная масса автоматически дополнительно росла бы на величину стоимости приобретённого золота, что приводило бы к ускорению инфляции.ЦБ заявляет, что проводит валютные интервенции на основе принципа «нейтральности» золотовалютных резервов.

Этот принцип подразумевает удержание Центральным банком объёмов чистой продажи валютных средств в пределах купленного в течение года монетарного золота, то есть регулятор старается продавать валюту на сумму ниже купленного золота. Другими словами, во время операций на внутреннем валютном рынке ЦБ не преследует цели накопления или использования имеющихся ЗВР, а исходит из принципа предотвращения