Семь ответов. Как НБУ изменит монетарную политику в апреле

Владимир Лепушинский Директор департамента монетарной политики и экономического анализа НБУ НБУ стимулирует банки вознаграждать вкладчиков. Почему это важно?Во время полномасштабной войны НБУ применял разные монетарные инструменты и комбинировал их с административными ограничениями, чтобы удержать макрофинансовую устойчивость. В результате это удалось сделать.

В марте НБУ анонсировал очередной этап изменений в монетарной политике, который поддержит дальнейшее снижение инфляции и позволит в перспективе перейти к смягчению валютных ограничений. Вопрос 1. Чего уже достиг НБУ своими мерами? С начала широкомасштабной войны НБУ вынужденно отказался от традиционного режима инфляционного таргетирования.

В первые часы российского вторжения НБУ зафиксировал официальный курс гривни и ввел ряд ограничений на валютном рынке, чтобы предотвратить панику и сохранить макрофинансовую стабильность. Впоследствии НБУ повысил учетную ставку с 10 до 25%, а также ввел новые инструменты для сбережений граждан с целью защиты международных резервов и усиления доверия к гривне. В конце 2022-го и начале 2023 года НБУ закрепил эффект от этих мер повышением нормативов обязательных резервов для средств на текущих счетах.Меры НБУ помогли стабилизировать ситуацию в экономике.

Инфляция по итогам прошлого года оказалась меньше, чем предсказывали большинство прогнозов, а в начале этого года вернулась к снижению. Январский макропрогноз НБУ предусматривал инфляцию около 19% к концу 2023 года. В то же время, текущие тенденции в экономике создают предпосылки для улучшения этого прогноза в апреле.Наличный курс гривни тоже укрепился, что положительно повлияло на инфляционные и курсовые ожидания.