Рынок или ФРС. Кто прав?

Иван Компан финансист, основатель First Kyiv Investment Club Каждый кризис, большой или маленький, всегда приносит что-нибудь новое. В нынешней ситуации необычно противостояние или, вернее сказать, разное видение состояния дел и перспектив экономики рынком и центральным банком США.Многие обвиняли и продолжают обвинять руководство ФРС в том, что не они задают тон рынкам, а скорее рынки определяют направление действий регулятора. Хвост, мол, крутит собакой.

И, похоже, это так. По крайней мере, в прошлом ФРС не хотел делать ничего такого, чтобы огорчить рынки. Сразу же хочется вспомнить начало 2019-го, когда вместо того, чтобы пережить давно назревший кризис, вызванный концом цикла, ФРС совершил разворот, подбросив на рынок дешевых денег.

Это всегда было и является отличным стимулом для повышения спроса на различные спекулятивные хламы и превращение инвестиционного бизнеса в казино. Но, как говорил наш украинский классик, имеем то, что имеем. И с этим нужно не просто жить, а еще как-то инвестировать.Нерешительное поведение ФРС в последние годы привело к тому, что регулятор перестал бояться, да и уровень доверия к нему упал.

Вот и сейчас — ФРС упорно пугает рынки жесткой политикой — не проходит и дня, чтобы кто-то из глав центрального банка не высказался публично в поддержку агрессивного повышения процентных ставок. А рынки не верят. Прирученные щедрой рукой инвесторы уверены, что рано или поздно ФРС совершит разворот в сторону смягчения монетарной политики и все угрозы его руководителей останутся лишь пустыми словами.