«Роснефть» сможет наращивать добычу углеводородов на 5% ежегодно до 2026 года - эксперты

Сильная ресурсная база позволяет «Роснефти» до 2026 года наращивать добычу углеводородов на 5% ежегодно. При низких издержках на добычу это позволяет компании формировать положительный денежный поток даже с запуском в 2024 году проекта «Восток ойл», говорится в обзоре Газпромбанка. Эксперты банка оценили потенциал роста бумаг компании в 50% к текущим уровням, до 850 руб. за акцию.

Как отмечается в отчете Газпромбанка, «Роснефть» может обеспечить ежегодный рост добычи углеводородов на 5% в 2021-2026 годах за счет ежегодного роста добычи жидких углеводородов на 4% и роста добычи газа на 7,7%. Эта оценка включает начало в 2024 году добычи на проекте «Восток ойл», который сам по себе прибавляет 233 руб. в целевой оценке бумаг «Роснефти», посчитали в Газпромбанке.

В частности, при консервативном сценарии и стоимости нефти марки Brent на уровне $80 за баррель Газпромбанк оценивает внутреннюю ценность «Восток ойла» в 5,2 трлн руб., или около $70 млрд. Также банк считает, что с учетом роста добычи газа и использования новых технологий затраты «Роснефти» на добычу в будущем могут остаться на уровне ниже $3 за баррель нефти, что обеспечит операционную эффективность на новых проектах, включая «Восток ойл». В результате, по мнению банка, свободный денежный поток «Восток ойла» будет положительным сразу после запуска и достигнет пика в 2036 году. При этом «Восток ойл», по оценке банка, сможет обеспечить компании EBITDA в $55 на баррель, что в 2,5 раза выше, чем доходность среднестатистического месторождения в России на уровне $22 на баррель.

Но на текущий момент Газпромбанк добавляет только 50% стоимости проекта «Восток ойл» в целевую цену «Роснефти», отмечая, что проект пока находится на ранней стадии. Впрочем, уже при текущей цене