«Роснефть» нашла баланс между высокими дивидендами и вложениями в добычу - эксперты

«Роснефти» удалось найти необходимый баланс между высоким уровнем дивидендов и необходимостью инвестировать в развитие новых проектов, говорится в обзоре нефтегазового сектора России инвестиционной компании «Атон». Эксперты инвесткомпании установили рекомендацию «покупать» и целевую стоимость акций компании на уровне 770 рублей за штуку ($10,3 за GDR), что на 35% выше текущих уровней.

Как отмечают в «Атоне», «Роснефть» является «мастером баланса» благодаря своему умению достичь компромисса между капзатратами на реализацию потенциала добычи и выплатой дивидендов акционерам. По оценке «Атона», дивидендная доходность «Роснефти» по итогам 2021 года составит около 8%, а в 2022 и 2023 годах вырастет до 11%. Компания направляет на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, что является одним из самых высоких в отрасли.

В 2021 году «Роснефть» уже выплатила рекордные в своей истории промежуточные дивиденды в общем размере 191 млрд рублей (18,03 рубля на акцию). По итогам всего 2021 года «Роснефть» на прошлой неделе объявила о рекордной чистой прибыли в 883 млрд рублей, что почти в семь раз превышает показатель 2020 года. Как отметил тогда глава компании Игорь Сечин, «прибыль за 2021 год обеспечит рекордный уровень дивидендов».

Рост добычи

Основной потенциал роста добычи «Роснефти» обеспечивают флагманский проект «Восток ойл» и проект «Роспан». Как отмечают эксперты «Атона», «Восток ойл» может стать основным драйвером роста стоимости бумаг «Роснефти». Но в оценку компании «Восток ойл» пока включен с огромной скидкой, которая должна уменьшиться по мере ввода проекта в эксплуатацию, добавляют в «Атоне». Так, эксперты инвесткомпании включили в оценку «Роснефти» только 25% от чистой приведенной стоимости проекта (NPV) «Восток