Путинские доходности. Что происходит с украинским госдолгом

Иван Верстюк Редактор раздела Бизнес журнала НВОбвал котировок украинских еврооблигаций не отвечает фундаментальным экономическим показателям страны 23 февраля, когда весь мир обсуждал признание Кремлем донбасских псевдореспублик, а на следующий день Россия напала на Украину, аудитория торговых терминалов Bloomberg и Refinitiv наблюдала впечатляющую картину. Приключился настоящий долговой пожар, который продолжается до сих пор.Доходности украинских еврооблигаций резко рванули вверх из-за падения их стоимости.

Так, доходность по самой короткой бумаге с погашением в сентябре этого года крутилась и вертелась в феврале вокруг 45%. По длинным бумагам доходность была существенно меньше, но все равно очень высокая.Обычно, как хорошо знают специалисты по долговому рынку, доходность длинных бумаг существенно выше аналогичного показателя коротких облигаций.

А тут на весь спектр обязательств украинского Минфина упала такая вот странная инверсия доходностей им. Путина.В такой ситуации, конечно же, рисковый инвестор с хорошим пониманием украинского вопроса способен заработать очень много, очень быстро и на самом деле очень надежно.

Ведь не успевают котировки украинских госбумаг отобразить объемы финансовой помощи со стороны западных демократий — как тут же подоспевает либо очередная новость из Кремля, либо очередная цифра потерь на поле боя.Макроэкономика, стоящая даже за короткими облигациями, которые еще 23 февраля обещали доходность 45% в валюте, вполне обоснована, понятна, без очевидных дыр в цифрах. Эта макроэкономика при здравом уме аж никак не тянет на такую высокую доходность.