VanEck оценила будущее биткоин-майнеров

• Рынок начал рассматривать биткоин-майнеров как ИИ-инфраструктуру.
• Однако сектору не хватает около $50 млрд для реализации планов.
• VanEck объяснила, какие майнеры могут выиграть от бума ИИ.

Инвестиционная компания VanEck опубликовала анализ трансформации биткоин-майнеров в поставщиков инфраструктуры для искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений (HPC). Аналитики пришли к выводу, что рынок все больше оценивает майнинговые компании не как криптовалютный бизнес, а как операторов дата-центров для ИИ. Однако между амбициозными планами отрасли и их реализацией остается значительный финансовый разрыв.

По оценкам VanEck, совокупная потребность сектора в финансировании в ближайшее время составляет около $50 млрд, а долгосрочные капитальные затраты могут достичь $221 млрд.

В отчете отмечается, что немногие сектора пережили настолько быструю трансформацию, как майнинг биткоина. Компании, которые ранее зарабатывали преимущественно на добыче биткоина, теперь переориентируют энергетическую инфраструктуру на клиентов из сферы ИИ, которые готовы платить премиальные тарифы в условиях дефицита мощностей.

Впрочем, финансовые результаты большинства компаний пока не соответствуют этой стратегической истории роста, что создает сложности для оценки их реальной стоимости.

Почему инвесторы больше не смотрят только на майнинг биткоина

В VanEck считают, что на текущем этапе лучшим способом оценки таких компаний является показатель подключенной к сети энергетической мощности (gross energized power).

Аналитики объяснили, что компании, которые уже имеют контракты на размещение ИИ-инфраструктуры, торгуются с существенно более высокими