Трейдерам все сложнее устоять перед кэрри с доходностью 6% в EM

(Блумберг) -- Кэрри-трейд с валютами развивающихся рынков становится все более привлекательным в глазах трейдеров, взвешивающих соотношение риска и дохода, в то время как центробанки мира сигнализируют о смягчении, а доходность облигаций в развитых странах снижается.

Доходность индийской рупии и турецкой лиры на единицу ожидаемого риска выше, чем от валюты любой страны “Группы 10” или государства, входящего в индекс JPMorgan Emerging Market Currency, свидетельствуют проанализированные агентством Блумберг данные о трехмесячной доходности и внеменной волатильности. Десять валют в индексе развивающихся стран принесли в среднем 5,9%, что более чем вдвое превышает эквивалентную процентную ставку для доллара.

“Инвесторы осторожничают, но для них естественно смотреть на развивающиеся рынки, - говорит Тору Нисихама, экономист Dai-ichi Life Research Institute Inc. по развивающимся странам в Токио. - Настрой ФРС абсолютно ‘голубиный’, доходность на развитых рынках так низка, а ликвидности предостаточно”.

Федеральная резервная система просигнализировала о первом с 2008 года смягчении монетарной политики, ставки в еврозоне и Японии находятся глубоко в зоне отрицательных значений, центробанки в Австралии и Новой Зеландии понижают ставки, и в этом году инвесторы, желающие воспользоваться разницей в стоимости заимствований в мире, получают больше отдачи в развивающихся странах.

Волатильность также снижается в свете договоренности США и Китая возобновить торговые переговоры. Отношение кэрри к риску, которое можно получить, разделив доходность на вмененную волатильность, чтобы проанализировать привлекательность кэрри-трейда, выросло до 0,66 с сентябрских 0,40, свидетельствуют расчеты Блумберг.

Сокращенный перевод статьи:EM Carry Trades With a 6% Yield Are Getting Harder to Resist

Контактные данные редактора, ответственного за перевод: Полина Воробьева [email protected]

Контактные данные авторов статьи на английском языке: Юми Тесо в Бангкоке [email protected];Масаки Кондо в Сингапуре [email protected]

Контактные данные редактора статьи на английском языке: Томоко Ямадзаки [email protected], ;Хвэ Ань Тань [email protected], Кормак Маллен

©2019 Bloomberg L.P.