Обвал, спекуляции, качели. К чему может привести гибкий курс валют от Нацбанка

Нацбанк отпустил гривну в свободное плавание, правда, назвал это "управляемым гибким курсом", пишет экономист Алексей Кущ. Каких-то немедленных негативных последствий он не ждет — но в перспективе, кое-что неприятное случиться может. Безумству храбрых поем мы песни….

НБУ отпустил гривну в свободное плаванье, правда, назвал это "управляемым гибким курсом". Первый раз в Нацбанке закончилась война в июне прошлого года, когда он увеличил учетную ставку до 25%. Что в режиме фиксированного курса было бессмысленно, кроме достижения скрытой цели — прокачать прибыль группы банков до 100 млрд грн.

Второй раз война завершилась для НБУ в октябре сего года, когда он возвратил гибкий курс. Есть такая аксиома в монетарной политике — невозможная троица. Нельзя одновременно фиксировать курс, двигать учетную ставку и при этом полностью не блокировать каналы движения капитала в валюте.

Но НБУ решил, что можно делать все три опции: фиксировать курс, но при этом увеличивать учетку и оставлять схемы вывода капитала в нал и за рубеж. Сегодня НБУ вместо возвращения в формат финансовой системы военного времени, решил поиграть в рынок. Смотрим на базовые параметры.

Дефицит платежного баланса без фактора международной помощи — почти 40 млрд дол. в год или 25% ВВП. Импорт вырос на 20%, экспорт упал на 15% и продолжит снижаться.

Ежемесячный отток по карточкам украинских беженцев в ЕС — примерно 1,5 млрд дол. в месяц или 18 млрд дол. в год.

Это больше, чем приток денег в страну от трудовых мигрантов. Финансовые потоки развернулись на 180 градусов. И ситуация не станет лучше.