ОБЛИГАЦИИ: Рынок ипотеки готовится бросить вызов корпоратам

(Блумберг) -- Рынок ипотечных бумаг сможет помериться силами с корпоративными бондами после того, как Банк России разрешил уравнять их в торговых портфелях банков, говорит ДОМ.РФ, который теперь обсуждает с регулятором смягчение нормативов.

Центробанк РФ в прошлом месяце опубликовал разъяснения в отношении ипотечных ценных бумаг, которые позволили банкам включать однотраншевые бонды с поручительством АО “ДОМ.РФ” в торговый портфель, рассказал управляющий директор Кирилл Гришанов. Новый коэффициент при расчете рыночного риска по таким бумагам составляет 8% вместо 100%, что снижает их нагрузку на капитал банка-инвестора примерно в 10 раз и ставит на один уровень с надежными корпоративными бондами.

“С точки зрения торговой книги ипотечные облигации были активом, создающим максимальную нагрузку на капитал, - сказал Гришанов в интервью в Москве. - Банк России разъяснил, что в отношении ИЦБ ДОМ.РФ можно смягчить подход к расчету рыночного риска”.

Это первый результат работы по повышению ликвидности рынка, которую госкомпания ведет с регулятором. В этом году, по прогнозу ДОМ.РФ, будут секьюритизированы ипотечные кредиты на сумму более 300 миллиардов рублей, а сама корпорация рассчитывает войти в пятерку крупнейших заемщиков на рынке.

“Дальше будет рост, который будет приближать рынок ипотечных облигаций к рынку корпоративных облигаций, - говорит Гришанов. - В портфелях инвесторов так или иначе этот инструмент появится”. До публикации разъяснений ЦБ объем ипотечных бумаг в торговых портфелях банков был близок к нулю.

Дальнейшие шаги

ДОМ.РФ обсуждает с Банком России уточнение порядка расчета норматива Н6 по максимальному размеру риска на одного заемщика, чтобы банки-инвесторы в ИЦБ могли учитывать экспозицию на заемщиков по закладным при расчете нормативов концентрации кредитного риска, входящим в ипотечное покрытиеТакже обсуждается возможность увеличения лимитов для вложений в ИЦБ пенсионных фондов, страховых компаний и иных групп инвесторов, для которых будет привлекательна премия 100 базисных пунктов сверх доходности ОФЗДОМ.РФ добивается изменений в законодательство, которые позволят НПФ учитывать рейтинг поручителя, а не только рейтинг выпуска, и не включать ИЦБ в лимит 10% для высокорискованных активов

“Как только будут решены вопросы в регуляторной части, спрос на бумагу вырастет. - говорит Гришанов. - Уже сейчас мы видим банки, которые покупают ИЦБ в больших объемах”.

Контактные данные корреспондента:...

Читать на finanz.ru