MUFG прогнозирует, что курс EUR/USD опустится ниже 1.05

Ужесточение финансовых условий задержит отступление доллара

Денежно-кредитная политика неизбежно будет в центре внимания рынка в течение следующих нескольких месяцев.

Что касается политики Федеральной резервной системы, MUFG отмечает, что ожидания рынка несколько изменились в надежде на то, что повышение ставок может быть приостановлено после июля.

Банк по-прежнему считает, что рыночные цены завышены, хотя сдвиг в ожиданиях сократил разрыв.

MUFG выражает обеспокоенность по поводу мировой экономики. Банк отмечает: "Мы считаем, что цены на сырую нефть и природный газ будут расти и дальше, что будет оказывать давление на экономическую активность, в то время как слабый экономический рост в Китае будет способствовать сохранению опасений по поводу глобального роста.

Это давление ограничит потенциальную поддержку альтернатив доллару, а также обеспечит потенциальную оборонительную поддержку американской валюты.

Шаг Федеральной резервной системы по сокращению баланса путем продажи облигаций также приведет к истощению глобальной ликвидности, и этот процесс только начался, что увеличивает риск того, что рынки все еще самоуспокаиваются относительно предстоящих тенденций.

Тем не менее, MUFG считает, что майское отступление доллара является важным фактором: "Хотя мы не уверены, что доллар США достиг поворотной точки, ценовые действия в мае, по нашему мнению, указывают на приближение поворотной точки и на то, что возможности для устойчивого укрепления доллара США ограничены".

Банк по-прежнему ожидает, что позднее в этом году ФРС станет более "голубиной", что приведет к более продолжительной распродаже доллара.

ЕЦБ может отказаться от агрессивного ужесточения политики

MUFG рассматривает политику ЕЦБ и борьбу за политику внутри