Миллиардные ставки на медвежьи настроения

Иван Компан финансист, основатель First Kyiv Investment Club На этой неделе «быки» праздновали победу, понемногу компенсируя потери, которых за последние полгода накопилось немало. Но главный вопрос — удастся ли им закрепиться на отвоеванных позициях или придется искать новые линии обороны?Ответы инвесторы пытались услышать в выступлении главы ФРС, который в среду и четверг отчитывался перед Конгрессом США.Что же сказал Джером Пауэлл? Если коротко, то глава ФРС назвал свою задачу по сдерживанию инфляции «безусловной» и высказал предположение, что хотя более жесткая монетарная политика может вызвать рецессию, вероятность экономического спада не так высока.

Несмотря на все, он и большинство его коллег продолжают верить в «мягкую посадку»: «Я не считаю, что шансы на рецессию сейчас очень высоки, поскольку у потребителей есть значительная подушка из сбережений. Повышение ставки на 100 бп не снято с повестки дня».

К сожалению, похоже, что кроме руководства ФРС немногие верят в возможность избежать больших проблем для экономики — почти все крупные игроки Уолл-стрит прогнозируют рецессию и дальнейшее падение финансовых рынков.Какие выводы сделали инвесторы из выступления главы ФРС? Многие начинают считать, что ФРС не повысит ставку больше чем на 3%, а, вероятнее всего, остановится на «нейтральном» уровне в 2.5%. Вероятно, рост финансовых рынков на этой неделе и отражает именно эти надежды.

Более того, некоторые известные эксперты считают, что мы оказались в ситуации, когда «хвост виляет собакой» — не ФРС играет первую скрипку, а наоборот — центральный банк реагирует на поведение рынка, все время опаздывая с принятием важных решений. Лучший пример — это теория «временности» инфляции и бездействие ФРС в борьбе с ростом цен, что