Как Илон Маск превратит SpaceX в бизнес-империю на $1,7 трлн — мнение эксперта

• Аналитик допускает справедливость оценки при горизонте инвестиций 3–5 лет.
• Потенциальный мультипликатор цена/продажи может превышать x100.
• К 2040 году выручка SpaceX может достичь $150 млрд, считают в PitchBook.

Оценка SpaceX в $1,7 трлн при первичном публичном размещении акций (IPO) может быть оправданной, если инвесторы готовы ориентироваться на долгосрочную перспективу и принять «фактор Маска». Об этом заявил старший аналитик PitchBook Франко Гранда.

По его словам, при такой капитализации инвесторы фактически соглашаются с мультипликатором цены/продажи более x100 по текущим показателям. Для сравнения, у компании Palantir этот показатель составляет около х77, что является одним из самых высоких значений в индексе S&P 500.

Гранда отметил, что фирма Илона Маска может потенциально привлечь до $50 млрд.

Это обеспечит компании ресурс для масштабирования ракеты Starship, расширения спутниковой сети Starlink и развития технологий прямой связи со смартфонами, заявил аналитик.

Ставка на Starlink и «премия за платформу»

По оценкам PitchBook, выручка SpaceX может вырасти с почти $16 млрд в 2025 году до $150 млрд к 2040 году. При таком сценарии мультипликатор по выручке может снизиться примерно до x12, что сделает оценку более приемлемой для рынка.

Модель стоимости, основанная на сумме частей бизнеса, учитывает быстрое расширение Starlink и доминирование компании в сегменте космических запусков. При этом проекты космических дата-центров и лунной базы рассматриваются как долгосрочные опции и не включены в структуру выручки.

Аналитик подчеркнул, что ключевым фактором станет готовность инвесторов предоставить SpaceX так называемую «премию за