JP Morgan: Цель фунта- 1,05 против доллара США с рисками снижения

По мнению валютных аналитиков JP Morgan, внешние балансы продолжают оставаться основным источником уязвимости стерлинга, при этом особое внимание уделяется огромным внешним обязательствам.

Банк ожидает лишь частичного разворота в фискальной политике правительства, что сохранит асимметричный риск в сторону ослабления валюты, в то время как Банк Англии (BoE) будет не в состоянии повысить процентные ставки достаточно далеко, чтобы привлечь сильный приток капитала.

В этом контексте банк считает, что спусковой клапан все еще, скорее всего, будет в пользу слабой валюты, особенно если Великобритания будет рассматриваться скорее как экономика развивающихся рынков.

Банк отмечает: "Цели по GBP FX пока остаются неизменными (кабель на уровне 1,05) с асимметричными рисками снижения и потенциалом нарушения паритета при определенных исходах".

Фундаментальная уязвимость Великобритании усиливается

JP Morgan рассматривает ряд показателей, чтобы судить о степени уязвимости стерлинга на мировых рынках.

Банк отмечает, что Великобритания очень уязвима из-за двойного дефицита текущего счета и бюджета. По оценкам банка, базовый дефицит платежного баланса составляет около 8,3% ВВП, что будет поддерживать уязвимость стерлинга.

По мнению JP Morgan, ключевым фактором уязвимости является то, что валовые международные обязательства Великобритании составляют около 500% от ВВП и являются вторым по величине показателем в регионе G10.

Банк добавляет: "показательно, что финансовый счет за 2 квартал 22 года снова оказался намного меньше дефицита текущего счета Великобритании, что говорит о том, что потребность в финансировании остается негативным риском для британского фунта".

JP Morgan отмечает, что некоторые показатели Великобритании лучше, чем у