FT: в 2025 году стейблкоины заняли позицию «на шаг от денег»

• Согласно FT, 2025 год показал, что глобальный рынок стейблкоинов находится «в шаге от денег».
• Это касается платежной функции, денежных переводов и роли для бирж.
• Однако стейблкоины меняют финансовую архитектуру благодаря регулированию и доходности.

В 2025 году стейблкоины окончательно закрепились в центре глобальной дискуссии о будущем денег, но так и не стали полноценной их заменой. Об этом говорится в материале Financial Times.

Несмотря на активные попытки интегрировать их в традиционную финансовую систему, этот класс криптоактивов по-прежнему остается «в шаге от денег», сочетая в себе черты платежного инструмента, инфраструктуры и инвестиционного продукта — без полного совпадения ни с одной из этих категорий.

Обсуждение стейблкоинов обычно начинается с того, чем они не являются. Формальная привязка токена к реальной валюте — почти всегда доллару США — придает ему вид цифровых денег.

Однако даже при полном резервном покрытии «один к одному», как того требует принятый в июле 2025 года в США закон GENIUS Act, их связь с деньгами остается опосредованной.

Для массового пользователя, который просто хочет рассчитаться в магазине, такие базовые понятия, как единство денежной массы или эластичность предложения, остаются абстракцией.

Похожая ситуация и с платежной функцией. Идея перенести доллар в блокчейн выглядит логичной, особенно в США, где комиссии для мерчантов остаются искусственно завышенными.

В то же время в большинстве других стран мелкие платежные системы работают эффективно, поэтому использование стейблкоинов в повседневных расчётах часто воспринимается как «решение без проблемы».

Они также не стали универсальным