Эксперт: ЦБ может довести ключевую ставку до 10 процентов

— Более мягкие ожидания повышения ставки на 50 пунктов до 9% были перечеркнуты повышенной волатильностью рубля в прошлом месяце, — констатирует эксперт. — По прогнозам минэкономразвития, инфляция по итогам года превысит 5% против более ранних ожиданий вблизи 4%. Если до этого ЦБ был убежден в возвращении инфляции к цели в 2022, то теперь подавлять инфляцию нужно дольше и активней, что транслируется в более высокую ключевую ставку.

— Значит ли это, что существуют перспективы и большего роста? — Да, вполне возможно, что ставка будет доведена до 10% в марте, чтобы надежней закрепить жесткий режим монетарной политики. Также нужно понимать, что высокая ставка повышает привлекательность рубля. — Сейчас на стороне российской валюты также пауза в валютных интервенциях… — Но ЦБ не может вечно отдавать свои деньги минфину и не забирать валюту с рынка.

Это означает, что скорее раньше, чем позже Банк России вернется на рынок для покупки валюты. Чтобы это не вызвало новую волну ослабления рубля ставка должна быть выше нормы. — Как отразится такая политика регулятора на экономике? — Ставки по кредитам и депозитам также будут расти.

Вероятно, этот процесс растянуться на все первое полугодие, так как банки с определенным лагом следуют за ЦБ. — И получают свои плюсы? — Повышение ставок благоприятно для банков, так как возвращает им повышенную процентную маржу и разворачивает поток инвесторов с продуктов фондовых рынков к более маржинальным для банков депозитам и кредитам. Но для большинства бизнеса, в особенности розницы, активно фондируемой банками, повышение ставок — это негатив.