Акции Сбербанка: спред сошелся

Стоимость обыкновенных и привилегированных акций Сбербанка снова сравнялась. В среду котировки бумаг сошлись около уровня 123,5 руб. После возобновления торгов на Мосбирже в марте этого года префы внезапно стали стоить дороже обыкновенных акций.

Мы отмечали, что фундаментальных оснований для такого расхождения не появлялось. Сложившаяся ситуация оценивалась в качестве рыночной неэффективности.

Точного ответа на вопрос о том, почему соотношение АО к АП было значительно ниже 1, сейчас нет. Можно лишь предположить, что в обыкновенных бумагах мог сохраняться повышенный навес со стороны крупного продавца.

Или же были открыты значительные маржинальные позиции, целью которых был рост соотношения уверенно выше 1. То есть рядом участников использовались арбитражные стратегии, работающие на спредах.