Токенизированные кредиты и недвижимость: почему RWA растут вопреки криптозиме

Крах Terra и последующий коллапс FTX ознаменовали начало так называемой криптозимы с обвалом некогда процветающего сегмента децентрализованных финансов (DeFi). TVL последнего уже более года стагнирует, текущий показатель на ~77% ниже достигнутого в конце 2021 года ATH. Однако в противовес центральной тенденции стремительно растет категория DeFi под названием Real World Assets (RWA).

С начала года задействованная в сегменте стоимость выросла более чем на 70%. В этом материале расскажем о токенизированных активах «реального мира», их особенностях, связях с традиционными финансами и перспективах. Спрос на токенизированные активы (недвижимость, акции, казначейские облигации) уверенно растет.

RWA открывают участникам рынка широкие возможности для получения дохода и диверсификации инвестиционных портфелей. Для сегмента характерны специфические ограничения и риски, например: обязательное прохождение KYC-процедур, минимальные требования к балансам пользователей для полноценного взаимодействия с платформами, вероятность неплатежеспособности из-за необеспеченных кредитов и т. д.

Что такое RWA? Как следует из самого названия, Real World Assets представляют собой существующие в «реальном мире» материальные и другие активы (недвижимость, биржевые товары, предметы искусства), токенизированные для использования в сегменте DeFi. RWA широко представлены в традиционных финансах (TradFi), являясь их основополагающим элементом. Стоимость глобального рынка недвижимости в 2020 году оценивалась в $326,5 трлн, соответствующий показатель для золота превышает $12 трлн.