Пять проблемных вопросов. Или какая инфляция нужна Украине для победы

"Победить можно и с инфляцией 40%, но потеря трети ВВП существенно сужает финансовые возможности для финансирования обороны государства. Между тем, монетарная политика НБУ с июня 2022 года далека от оптимальной и носит консервативный характер". Мнение.

Я не являюсь сторонником политики высоких процентных ставок, которые всегда препятствуют экономическому росту и создают излишнюю нагрузку на бюджет и заемщиков. Впрочем, ситуация в экономике Украины в 2022 году была нестандартной, и поэтому классические дискуссии между сторонниками и противниками лечения экономики высокими процентными ставками приобрели неклассические формы. Всплыли вопросы, которые раньше публично мало обсуждались.

Репетицию сложного 2022 Украина уже пережила в 2015 году, тогда годовая потребительская инфляция достигла отметки 43,3%. В 2022 году потребительская инфляция составила 26,6% при прогнозе НБУ 30%. Возникает стратегический вопрос: На мой взгляд, время для антиинфляционных мер (увеличение ставки до 25%) было выбрано неудачно, повышение ставки лучше было бы сделать позже.

Чтобы монетарная трансмиссия заработала, нужны глубокие реформы, а все это давление регулятора является анахронизмом эпохи Госбанка СССР На самом деле модели, которыми пользуются в НБУ, а я знаю это по собственному опыту работы, предусматривают широкое применение экспертных суждений. Банки охотно замораживали средства в НБУ под 23%, думаю, под 18-20% они делали это менее активно, но поскольку альтернатив депозитным сертификатам НБУ на рынке было немного, то и избыток ликвидности из банков активно не шел бы на рынок. Эффективность монетарной трансмиссии принято измерять чувствительностью разных секторов кредитного рынка и рынка ценных бумаг к изменению учетной ставки центрального