Прогнозы валютных курсов на 2023 2025 годы от Nordea

Что касается краткосрочных ставок, то мнение Nordea несколько изменилось: банк уверен, что ставки будут повышены еще один раз, вероятно, на декабрьском заседании.

При этом банк добавил: "Устойчивая экономика США, вероятно, убедит ФРС в необходимости еще одного повышения ставок в этом году, в то время как мы не ожидаем снижения ставок до второй половины 2024 года".

Что касается ЕЦБ, то, по мнению Nordea, центральный банк не будет дальше повышать ставки, а первое снижение ставки произойдет примерно летом 2024 года.

Важным краткосрочным фокусом является рынок облигаций США, где в течение последних нескольких недель наблюдались активные продажи и повышательное давление на доходность.

Доходность 10-летних облигаций подскочила до 16-летних максимумов выше 4,85%, после чего произошла небольшая коррекция.

Nordea видит основания для роста доходности.

Ключевым моментом является то, что в период пандемии центральные банки скупали облигации, что сдерживало доходность.

Сейчас процесс идет в обратном направлении: Федеральная резервная система, ЕЦБ и Банк Англии постоянно продают облигации.

Такая продажа будет оказывать повышательное давление на доходность, и это вызывает серьезные опасения в отношении долгосрочной фискальной политики.

Однако Nordea ожидает, что общие условия будут способствовать снижению доходности, а политический тупик в США, вероятно, ограничит расходы в ближайшей перспективе.

При этом Nordea добавляет: "Несмотря на то, что мы считаем концепцию более высоких доходностей правдоподобной, мы не думаем, что доходности по длинным бумагам существенно вырастут с текущих уровней без признаков улучшения экономической динамики, сюрпризов в виде роста инфляции или новых "ястребиных" сигналов со стороны центральных банков".

Не