Неподъемная сила: почему ЦБ исчерпал возможности для повышения ключевой ставки

Санкции, введенные против России со стороны недружественных стран, отрезали нашу экономику от внешних источников финансирования. Многие иностранные инвесторы свернули деятельность на территории РФ, прекращен импорт технологий, товаров и услуг. Какой должна быть монетарная политика в современных условиях, разбирался «Профиль».

Очередное заседание совета директоров Банка России, на котором будет рассмотрен вопрос о ключевой ставке, запланировано на пятницу, 18 марта. Аналитики делают прогнозы насчет возможных вариантов решения регулятора. Одни считают, ставка останется неизменной – на уровне 20% годовых, другие не исключают, что она может быть повышена еще на 5%. О целесообразности понижения не говорят, хотя многое указывает на то, что назрела необходимость смены тренда.

Сложившееся положение вещей объективно ведет к реконфигурации хозяйственной системы России с упором на максимальное использование собственных ресурсов – материальных, финансовых и человеческих. Это требует переформатирования финансовой и денежно-кредитной политики государства.

Приоритет в решении задач импортозамещения – поощрение деловой активности во всех сферах экономической жизни общества. То обстоятельство, что крупнейшие отечественные компании в настоящее время полностью лишены внешних источников заимствований, нельзя считать значимым фактором для сдерживания инвестиционного процесса.

Деньги в финансовой системе РФ, несмотря на заморозку значительной части золотовалютных резервов (примерно $300 млрд), есть. Из-за рестриктивных действий Банка России эти средства фактически застряли в банковских структурах, так и не дойдя до