Microsoft потеряла $357 млрд за один день — второй крупнейший обвал в США

Акции Microsoft упали на 10% 29 января — худший день компании с марта 2020 года. За одну сессию капитализация сократилась с $3.58 трлн до $3.22 трлн. По масштабу потерь это второй случай в истории американского фондового рынка после "шока DeepSeek", когда Nvidia потеряла $589 млрд в январе 2025 года.

Парадокс в том, что квартальный отчет превзошел ожидания: выручка $81.3 млрд (+17% год к году), прибыль на акцию $4.14 (+24%). Но инвесторов напугало другое. Рост Azure замедлился с 40% до 39% — аналитики ждали ускорения. Капитальные расходы взлетели на 66% до рекордных $37.5 млрд за квартал. А прогноз операционной маржи на следующий квартал (45.1%) оказался ниже консенсуса.

Главным триггером распродажи стало раскрытие структуры бэклога — законтрактованных, но еще не оказанных облачных услуг. Из $625 млрд будущей выручки 45% приходится на одного клиента — OpenAI. Без учета этого контракта бэклог вырос лишь на 28%. Инвесторы увидели риск: половина будущей выручки зависит от убыточного стартапа, который сам живет на привлеченных инвестициях.

Контраст с конкурентами усилил негатив. В тот же день Meta* (признана экстремистской и запрещена в РФ) отчиталась о росте выручки на 24% благодаря AI-рекламе — и прибавила $176 млрд капитализации. Рынок вознаградил компанию, которая доказала возврат AI-инвестиций, и наказал ту, которая пока только тратит.

P.S. Поддержать меня можно подпиской на канал "сбежавшая нейросеть", где я рассказываю про ИИ с творческой стороны.