ЕАБР: Существуют риски девальвации и роста инфляции в Беларуси

Основным драйвером роста денежной массы в Беларуси является увеличение суммы наличных денег и средств на текущих счетах, что несет инфляционно-девальвационные риски при возникновении внешних шоков. На данные риски указали экономисты Евразийского банка развития в макроэкономическом обзоре за март 2023 года. Они отметили, что средняя широкая денежная масса в Беларуси в январе 2023 года увеличилась по сравнению с январем 2022 года на 11,7%, причем основу роста, как и ранее, обеспечили наличные деньги и депозиты до востребования, величина которых выросла на 51% и 52,6% соответственно.

Доля данных параметров в широкой денежной массе за год поднялась на 8,1 процентного пункта, достигнув 30,4%. Это и создает повышенные риски.

В то же время, в обзоре АЕБР отмечено, что данные риски были отчасти компенсированы ростом срочных рублевых депозитов населения на 24,7%, а также уменьшением валютизации широкой денежной массы в январе на 6,1 процентного пункта — до 48,1%. При этом в ЕАБР прогнозируют снижение темпов инфляции в Беларуси во втором квартале текущего года ниже 4% в годовом выражении, после чего, темпы роста цен ускорятся на фоне роста заработных плат и восстановления потребительского спроса, и в конце года могут достигнуть 8%.

Экономисты банка также отметили ожидаемое ослабление отрицательного влияния на инфляцию со стороны ценового регулирования. В обзоре ЕАБР сделан довольно оптимистичный прогноз в отношении белорусской экономики.

Экономисты указали на появление признаков ее адаптации к внешним шокам: в январе 2023 года инвестиции в основной капитал в РБ сократились всего на 4,1% (в годовом выражении) после снижения на 19% в декабре прошлого года. Они отметили, что в строительстве