ДАО-токенсейл здорового человека: юридический гайд и лучшие практики

ДАО-токенсейл, или DAO Raise — это событие, в рамках которого децентрализованная автономная организация привлекает средства для финансирования путем прямой продажи токенов. В отличие от привычных моделей продажи активов, в ходе токенсейла покупатели обычно переводят средства на мультисиг-кошелек, а распределение, как правило, осуществляется с помощью смарт-контракта, деплоймент которого происходит после закрытия рейза.

О том, как провести токенсейл максимально безопасно для ДАО и покупателей, рассказывает Сергей Островский — юрист, партнер AURUM Law Firm. Юридические аспекты: сложности и особенности В этой статье мы будем говорить только о тех организациях, которые не имеют юридической оболочки, поскольку именно они в первую очередь сталкиваются с проблемами при структурировании токенсейла.  В различных юрисдикциях ДАО как объединение людей, усилий или капитала для достижения общих целей может признаваться партнерством или товариществом.

В таком случае держатели токенов потенциально несут полную солидарную ответственность, то есть отвечают всем своим имуществом по всем обязательствам организации. Например, в деле CFTC против bZx DAO федеральный суд Калифорнии постановил, что организацию следует рассматривать как партнерство или товарищество.

Следовательно, все держатели токенов bZx считаются партнерами и могут нести ответственность за финансовые потери пользователей в результате взлома протокола. В централизованных токенсейлах всегда используются юридические соглашения и прочие инструменты, которые ограничивают ответственность проекта и команды, а также адресуют регуляторные и смежные риски.

В случае с ДАО эти вопросы остаются неурегулированными. Это увеличивает юридические риски как для самой организации, так и для тех