Что произойдет с рынками при эскалации конфликта? - SEB Bank

Глобальная макроэкономика и склонность к риску

Высокая инфляция, растущие риски перебоев в поставках энергоносителей и узких мест в снабжении представляют собой реальную угрозу экономическим перспективам, а военные действия в Украине могут склонить чашу весов в сторону рецессии в еврозоне.

Базовый сценарий SEB предполагает, что дальнейшей эскалации в Украине удастся избежать, но неопределенность высока, и риск войны реален.

В своей еженедельной стратегии аналитики банка представили возможные последствия для макроэкономики, центральных банков и рынков в случае рискованного сценария дальнейшей эскалации украинского кризиса.

ЕЦБ и ФРС

В еврозоне эскалация конфликта окажет значительное влияние на цены на энергоносители и инфляцию и, вероятно, приведет к рецессии в регионе. Реакция фискальной политики будет сильной, при этом ЕЦБ отложит ужесточение своей политики и при необходимости увеличит объем закупок QE.

В США резкий рост цен на энергоносители негативно скажется на покупательной способности потребителей, но последствия будут гораздо менее серьезными, чем в Европе.

Рецессия в еврозоне негативно скажется на экспортном спросе в США, но ФРС обычно уделяет меньше внимания глобальным событиям. Вероятность повышения ставки на 50 б.п. в марте снизится, но это не заставит ФРС изменить курс на ужесточение политики.

Кризис в Украине не остановит ФРС от повышения ставки

Риски эскалации конфликта между Россией и Украиной имеют неоднозначные последствия для монетарной политики ФРС. Однако наш главный вывод заключается в том, что это не заставит ФРС изменить курс и даже может вынудить ее к более активному повышению ставок в зависимости от влияния на склонность к риску.

Резкий рост цен на энергоносители негативно скажется на