WirtschaftsWoche (Германия): "Непомерная привилегия" американского доллара

Валери Жискар д’Эстен, недавно умерший бывший президент Франции и министр финансов при Шарле де Голле, отличался сдержанно-критическим отношением к США.

Не в последнюю очередь причиной того были огромные массы долларов, которыми США в 60-е годы наводнили государства, входящие в Бреттон-Вудскую валютную систему и которые оказали сильное инфляционное давление на местные валюты.

Именно Жискар д’Эстен первым заговорил о «непомерной привилегии», которой пользовались США благодаря тому, что их доллар служил доминирующей резервной валютой фактически во всем мире. Государства, входящие в Бреттон-Вудскую систему, были вынуждены покупать доллары по фиксированному курсу. Жискар говорил об этом далеко не в дружелюбном тоне.

Сегодня Бреттон-Вудской системы нет, а курс доллара подвержен колебаниям на валютных рынках. Однако "непомерная привилегия", которая дает США возможность платить за товары на международных рынках национальной валютой, существует до сих пор. Эта привилегия позволяет США, в частности, покрывать хронический дефицит торгового баланса, не подвергая его опасности, простым печатанием долларов, которые не надо менять на другие валюты и поэтому можно напрямую использовать для покрытия дефицита. Благодаря этому США могут получать товары и услуги по всему миру практически бесплатно. Но для этого они, конечно, должны следить за тем, чтобы доллар не утратил функцию резервной валюты и международного платежного средства.

Забота об этом, которая из-за высоких расходов на поддержание доминирующего положения Америки в мире обходится недешево, несколько дисциплинирует финансовую систему США. Но зато им не приходится закупать иностранную валюту для покрытия своего дефицита, что вынуждены делать другие государства. О том, что речь