JPMorgan оставил Bullish «нейтральной» после коррекции модели оценки и снизил целевую цену акций
- JPMorgan снизил оценку акций Bullish до $45, несмотря на сильный квартал и рост выручки.
- В то же время банк сохранил криптобирже «нейтральный» рейтинг после коррекции модели оценки.
- Эксперты видят сильные тренды для Bullish в IV квартале.
Аналитики банка JPMorgan Chase сохранили рейтинг «нейтральный» по криптобирже Bullish после публикации квартального отчета, который превысил ожидания рынка по выручке и EBITDA. Об этом говорится в материале The Block со ссылкой на заявление JPMorgan Chase.
В то же время банк уменьшил целевую цену акций платформы на декабрь 2026 года до $45 с $46, скорректировав прогноз, в частности, из-за исключения доходов от первичного публичного размещения (IPO) средств в стейблкоинах.
Напомним, что IPO биржи на $1,15 млрд прошло полностью в стейблкоинах.
Как указали аналитики, «мы сохраняем нейтральный рейтинг, но снижаем нашу целевую цену, поскольку более тщательно учитываем процентный доход со стейблкоинов».
Bullish сообщила о скорректированной прибыли на акцию $0,10, что соответствует консенсусу Bloomberg. Выручка составила $77 млн, превысив ожидаемые $74 млн как рынка, так и JPMorgan. Скорректированная EBITDA достигла $29 млн, тогда как ожидалось $26 млн.
Аналитики назвали результаты «солидными», отметив, что основной вклад обеспечил сегмент Subscription Services & Other (SS&O): его выручка достигла $50 млн, против $12 млн годом ранее и $47 млн прогноза JPMorgan, «даже в условиях сезонно более слабой активности».
По оценке JPMorgan, примерно $6,2 млн выручки SS&O за квартал приходилось именно на промо-платежи, «имеющие примерно 100% маржинальность». Без этого показателя скорректированная EBITDA квартала была бы «ближе к $22,4 млн».
Соответственно банк снизил:
- прогноз скорректированного EPS на
