Банк России не преподнес сюрпризов

Банк России сохранил ключевую ставку без изменения (4.25%), что не стало сюрпризом ввиду сложившихся условий в экономике в текущий момент.

Однако, на наш взгляд, пресс-релиз показал изменение отношения регулятора к дезинфляционному сценарию в 2021 году. При сохранении прогноза по инфляции в 3.5-4.0% Банк России отметил рост веса инфляционных рисков ввиду недавнего ускорения роста цен и, что более важно, инфляционных ожиданий.

В условиях не столь сильного негативного влияния от второй волны пандемии на экономику, как ожидалось в предыдущем прогнозном раунде, Банк России сохранил шансы на снижение ключевой ставки.

При этом риторика регулятора на перспективу ближайших заседаний обрела еще большую условность – «оценка целесообразности» была